¿Qué es la curva de Phillips?

La teoría económica conocida como la Curva de Phillips postula una relación inversa y estable entre la inflación y el desempleo. Esta idea, desarrollada por William Phillips, sostiene que el crecimiento económico conlleva a un aumento en la inflación, la cual, a su vez, debería resultar en la generación de más empleos y una disminución del desempleo.

Es importante señalar que el concepto original de la Curva de Phillips ha sido cuestionado en cierta medida, especialmente a raíz de la estanflación ocurrida en la década de 1970. Durante este periodo, se experimentaron niveles significativos de inflación y desempleo al mismo tiempo, lo cual contradecía la relación inversa propuesta por la teoría.

Comprendiendo la esencia de la Curva de Phillips

La Curva de Phillips establece que existe una relación predecible entre los cambios en la tasa de desempleo y la inflación de precios en una economía. Esta conexión inversa se ilustra mediante una curva cóncava con pendiente descendente, donde la inflación se ubica en el eje Y y el desempleo en el eje X. En este contexto, un aumento en la inflación conlleva a una disminución en el desempleo, y viceversa. Asimismo, centrarse en reducir el desempleo tiende a incrementar la inflación, y viceversa.

En los años 60, se sostenía la creencia de que cualquier impulso fiscal estimularía la demanda agregada, desencadenando una serie de efectos. Se anticipaba un aumento en la demanda de trabajo, seguido de una disminución en la cantidad de trabajadores desempleados. Como consecuencia, las empresas incrementarían los salarios para competir y atraer a un grupo de talentos más reducido. Este aumento en los costos salariales corporativos llevaría a las empresas a trasladar esos costos a los consumidores a través de aumentos de precios.

Este conjunto de creencias llevó a muchos gobiernos a adoptar una estrategia de “stop-go”, donde se establecía una tasa objetivo de inflación y se utilizaban políticas fiscales y monetarias para expandir o contraer la economía con el fin de alcanzar dicha tasa objetivo. Sin embargo, en la década de 1970, la relación estable entre inflación y desempleo se vio socavada con el surgimiento de la estanflación, cuestionando la validez de la curva de Phillips.

• La Curva de Phillips postula una relación inversa entre la inflación y el desempleo, indicando que un aumento en la inflación se relaciona con una disminución en el desempleo, y viceversa.
• A lo largo del siglo XX, la Curva de Phillips fue un concepto fundamental que guió las políticas macroeconómicas. Sin embargo, su relevancia fue cuestionada en la década de 1970 debido a la aparición de la estanflación.
• Al examinar la Curva de Phillips a la luz de las expectativas de los consumidores y trabajadores, se revela que la relación entre la inflación y el desempleo puede no mantenerse a largo plazo, e incluso podría ser cuestionada en el corto plazo.

Comprendiendo la esencia de la Curva de Phillips

El fenómeno de la estanflación y la ruptura de la Curva de Phillips llevaron a los economistas a profundizar en el papel de las expectativas en la relación entre el desempleo y la inflación. Debido a que los trabajadores y los consumidores pueden ajustar sus expectativas sobre las tasas de inflación futuras según las tasas actuales de inflación y desempleo, la relación inversa entre inflación y desempleo parece ser sostenible solo a corto plazo.

Cuando el banco central aumenta la inflación para reducir el desempleo, puede provocar un cambio inicial a lo largo de la Curva de Phillips a corto plazo. No obstante, a medida que las expectativas de los trabajadores y los consumidores se adaptan al nuevo entorno inflacionario, a largo plazo, la Curva de Phillips puede desplazarse hacia afuera, perdiendo su relación inversa original.

Esto es especialmente evidente en torno a la tasa natural de desempleo o NAIRU (Non Accelerating Inflation Rate of Unemployment), que es esencialmente la tasa normal de desempleo friccional e institucional en la economía. A largo plazo, si las expectativas pueden adaptarse a los cambios en las tasas de inflación, la Curva de Phillips a largo plazo se asemeja a una línea vertical en el NAIRU; en este escenario, la política monetaria simplemente aumenta o reduce la tasa de inflación, y las expectativas del mercado se han ajustado.

Durante periodos de estanflación, los trabajadores y los consumidores pueden llegar a esperar de manera racional que las tasas de inflación aumenten tan pronto como se den cuenta de que la autoridad monetaria tiene la intención de implementar una política monetaria expansiva. Esto puede provocar un desplazamiento hacia afuera en la Curva de Phillips a corto plazo, incluso antes de que se haya llevado a cabo la política monetaria expansiva, de manera que, incluso a corto plazo, la política tiene poco efecto en la reducción del desempleo y, de hecho, la Curva de Phillips a corto plazo también se convierte en una línea vertical en el NAIRU.

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